Личный кабинет MY FESCO
Авторизация
Неверно заполнен логин
Пожалуйста, укажите свой логин
Неверный пароль
Введите пароль
Меню
Меню
Публикации за период
.
СМИ о компании

ДВМП мечтает об IPO

4 Августа 2005
Дальневосточное морское пароходство предложило государству приватизировать свои 20% акций не на торгах, а вывести их на западную биржу и разместить в виде ADR.

Чиновники пока тянут с ответом. Но эксперты уверены, что такая сделка будет наилучшей для государства. Рынок на подъеме, поэтому бюджет сможет выручить за свои бумаги не менее $100 млн.

В этом году государство уже пыталось продать свой пакет ДВМП, установив стартовую цену в 1,337 млрд руб. (около $47 млн). Аукцион должен был состояться в феврале, но Росимущество добилось его отмены. В последний момент чиновники этого ведомства решили, что РФФИ недооценил акции пароходства. Росимущество посчитало, что справедливая цена пакета составляет не менее 2,2 млрд руб. ($77 млн), о чем в январе фонду сообщила замруководителя Росимущества Людмила Приданова (копия письма имеется в распоряжении «Ведомостей»). А затем РФФИ и Росимущество делили между собой функции, и новая дата торгов так и не была назначена.

ДВМП решило воспользоваться паузой и предложило чиновникам не продавать госпакет единым лотом, а разместить его на одной из западных бирж в форме ADR. Это предложение в Минэкономразвития и Росимущество поступило от консультанта ДВМП — Deutsche Bank около месяца назад, рассказал «Ведомостям» чиновник Росимущества. В ДВМП «Ведомостям» подтвердили эту информацию. «Торги в России вряд ли привлекли бы много желающих, а на Западе интерес к шиппинговым компаниям высок», — говорит замгендиректора пароходства Сергей Козлов. «При таком способе продажи государство, очевидно, сможет продать свой пакет дороже, — вторит ему представитель „Промышленных инвесторов“ Олег Румянцев. — А появление иностранных акционеров даст существенный импульс к улучшению корпоративного управления в ДВМП».

Но чиновники пока сомневаются. «У такого размещения много плюсов», — констатирует чиновник Росимущества. Он напоминает, что единственный прецедент такой приватизации — продажа 5,9% акций «ЛУКОЙЛа» в 2002 г. — был успешным. Тогда Россия за размещенный на Лондонской фондовой бирже пакет выручила $775 млн. Но пока ДВМП и Deutsche Bank не представляли в Росимущество данных, на какой площадке и на каких условиях государство могло бы разместить свой пакет, говорит чиновник: «Поэтому раньше сентября решения не будет».

Впрочем, эксперты рекомендуют государству не тянуть с решением. «Пока для размещения время очень удачное, — отмечает аналитик Brunswick UBS Алексей Морозов. — Мировой рынок контейнерных перевозок на подъеме, но года через два ситуация может измениться». Менеджер по инвестициям Alfa Capital Partners Виктор Цховребов полагает, что рост рынка сохранится до 2007 г. А в пределах России прирост перевалки контейнеров останется на уровне 30–35%, хотя фрахтовые ставки могут немного снизиться.

«С прошлого года на рынке настоящий бум шиппинговых размещений», — добавляет заместитель гендиректора «Совкомфлота» по корпоративным финансам Николай Колесников. Только на американских биржах за последние полтора года прошло 13 таких размещений (включая 10 IPO). При этом с 2000 по 2004 г. в США разместились только 10 судоходных компаний, добавляет Колесников. А сумма привлеченных средств, по его словам, выросла с $1 млрд до $2,3 млрд.

По текущим котировкам в РТС капитализация ДВМП составляет $575 млн. Морозов считает оценку пароходства рынком справедливой. Он уверен, что на западной бирже государство сможет разместить свой пакет минимум за $100 млн. С ним согласен и Козлов из ДВМП. Впрочем, он уверен, что со временем государство могло бы выручить за свой пакет еще больше. «Пока наша рыночная капитализация соответствует только стоимости флота и не учитывает стоимость бизнеса», — говорит он.

ДВМП специализируется на перевозке контейнеров, эксплуатирует 80 судов общим дедвейтом более 1 млн т. В 2004 г. перевезло 8,7 млн т грузов, получив $450 млн выручки и $89 млн чистой прибыли по МСФО. Около 68% акций ДВМП контролирует группа «Промышленные инвесторы» предпринимателя Сергея Генералова, 19,8% акций у РФ, остальные распылены среди физлиц и миноритарных акционеров.

Вернуться к списку публикаций